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“十八罗汉”坐升降机 风格转换能成功吗?


作者:797游戏中心 2020-12-15 22:23


  板首批18家注册制IPO批量上市。这“十八罗汉”上市头两日毫无意外地受到了资金的热捧,但后三日却遭到了崩溃式。目前能代表这18家IPO的“深注册制指数”,从上周二3021.36点高位,一下子摔到了2034.68点,3个交易日跌幅高达33.66%,即跌去了三分之一。

  就在次新股群体持续走低之际,创业板低价股群体异军突起。到了上周五,沪深主板和中小板创业板的“白马蓝筹”或者说“核心资产”类股票,皆出现了较大幅度的上涨。那么,这是否意味着,从“十八罗汉”和次新股群体中流出来的资金,转战到了白马核心领域呢?对此,申万宏源高级投顾何武作出以下分析:

  白马蓝筹我们不妨简单地分为两类:一类是偏传统的周期性蓝筹,另一类是成熟型新经济蓝筹。偏传统蓝筹受季节性因素的影响,即将迎来消费旺季,使得短期具备价值重估的能力;新经济蓝筹则因半年报业绩稳定增长,而暂时受到资金的重视。事实上,每次年报、一季报、半年报、三季报披露后短时间内,白马蓝筹股大概率会有积极的表现。因此,短期看好白马蓝筹合情合理。

  无论是传统蓝筹还是新兴蓝筹,它们相对于其他绝大多数个股来讲,要么估值相对偏低,要么成长性较好且经营稳定。而大多数股票尤其是爆炒的低价股和次新股,前者很难在大浪淘沙中脱胎换骨,后者则没经历过多少大风大浪。低价股和次新股的爆炒,大多数情况下属于投机行为,不具备持续性。

  虽然新股和次新股爆炒具有非理性特征在里面,但是理性的投资者知道“炒新”是任何资本市场的基本现象。如果资金连“尝鲜”的欲望都没有,甚至反向操作,那么新股和次新股的结构性风险最终必然会不断升级直至系统性风险。最近8年来,次新股指数的“领先指标”作用,在大多数情况下是有效的。这段时间,次新股指数“跌跌不休”,形成了与其他股票截然不同的走势,固然有估值泡沫因素,但更大可能性还是折射出未来全球政经形势不乐观的预期。随着次新股指数半年线与年线掉头向下,次新股集体下沉会否导致整个A股迎来大级别下跌行情,是不能不予以面对的现实问题,且这个问题不会因短期的上涨而消失。

  上周沪深股市先抑后扬,其中代表创业板所有股票的“创业板综”在注册制利好刺激下,全周涨幅达到了5.32%。值得注意的是,该指数本周成交数量89443万手,一举突破了今年2月下旬87461万手的最高纪录,也就刷新了历史之最。那么,创业板在这个时候天量大涨,真的是大资金受注册制利好鼓舞而集中扫货的行为吗?海通证券高级投顾张亮认为,创业板上周天量大涨,并非主力集体扫货的行为,相反是各路价值投资型资金大面积出逃动作。

  本周创业板指涨幅只有4.76%,深次新股指数涨幅仅为2.84%,刚上市的新股在最近3天连续暴跌。这样的情况下,创业板综还能强于创业板指,唯一能解释的理由莫过于创业板超跌低价股大面积暴涨。事实上,本周创业板很多低价股飙升,周四创业板更是一度消灭了2元股,无疑对创业板综强于创业板指起到了相当积极的作用;而创业板低价股群体飙升,伴随的是不断刷新的天量纪录。因此创业板本周天量大涨,主要贡献者是超跌低价股群体。

  创业板综本周涨幅达到了5.32%,看起来是放量大涨形势大好,可是这个涨幅对比前几次天量伴随的涨幅,确实是小了不少。这说明了什么呢?说明很多创业板上市公司高管大股东和产业资本借助注册制的利好疯狂套现,而低价股群体狂飙则是游资掩护主力出货的手段罢了,类似于2015年5月初至6月初那种手法。因此天量未创新高,本质就是主力出货指数筑顶。

  创业板本周成交数量是史无前例的89443万手,而成交金额则是12883亿元,低于2月下旬和7月上旬的周线级别成交金额。成交数量增加但成交金额减少,是中小散户活跃的典型特征,意味着创业板筹码明显松动,主力持筹信心从根本上发生了动摇,是后市相当不妙的信号。其实,散户踊跃参与的标的,很可能就是创业板低价股群体,毕竟前面讲到了,低价股群体是本周的天量集中营。


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